简体

20200227“疫情”之下教育股普涨20%,教育类IPO何时春暖花开?

发布时间:2020-03-02

痛过才懂生活。“新冠肺炎”疫情之下,一切似乎都变了。

比如教育行业一级市场投融资,今年的开局堪称惨淡,投融资数量和金额双双掉入冰窟,刷出了近五年新低!(推荐阅读:《十年最差开局:2020年教育投融资低开能否高走?

但危与机正如一个铜板的两面。相对于一级市场的持续低迷,今年以来包括A股、港股和美股三大市场的中国教育股的表现颇为亮眼。只不过,新股市场的境况又令人才下眉头却上心头。

二级市场:教育股普涨20%

截止北京时间2月27日12:00,首控基金小编抽样统计的58只中国教育股中(包括A股、港股内地教育股和美股中国教育股),2020年至今的整体表现出人意料,平均20%的涨幅已大幅跑赢三大市场的主要股指。

抽样统计数据显示,65只中国教育股平均涨幅为20%,远超同期上证综指、恒生指数和美股纳斯达克指数分别为-5.54%、-1.93%和-5.01%的表现;其中32只个股年初至今录得上涨,占比达55.17%;股价与年初持平的有2只,而最新价低于年初的个股则有24只,占比为41.38%。

具体来看,无忧英语、秀强股份年初至今的涨幅分别高达254.79%和165.6%,跟谁学、达内科技、网易有道、新东方爱现、立思辰、安博教育、华富教育和威创股份的同期涨幅也均超50%,就连今年1月16日才登陆港股的建桥教育,现价也已较首日开盘价上涨31.64%。

不难看出,在涨幅前十的个股中,无忧英语、跟谁学、网易有道、新东方在线等无疑是疫情期间“爱国宅”、“延期开学”、“停课不停学”最大的受益者。有数据显示,疫情期间,多家在线教育机构的日活量呈现出100%甚至数倍的爆发式增长。

与大多数美股中概教育股大涨相比,港股内地教育股的表现则相对平淡无奇,毕竟在港股内地教育板块中,除了新东方在线,其余大多为民办学前教育、义务教育和高等学历教育服务提供商,相比于在线教育公司,疫情不会给它们带来办学规模和营收水平的暴涨。

正如晟泰教育投资集团副总裁陈炜所言,学历教育体系下的民办高教和K-12学校板块由于其预收费期限长、学制长、退学率低、学习属于刚性需求等特点,受疫情影响较小。从资本层面分析,法国巴黎银行中国投资银行部董事总经理朱泉星也认为,在学历教育中,高校板块几乎无影响,对于民办K-12学校板块,本次疫情短期内对学校的现金流和持续经营影响有限。

常言道:人无千日好,花无百日红。中国教育板块近期的良好表现是否可持续呢?对于未来我们无法定论,但我们可以积极地乐观:跑得快的有望继续冲高,稳妥妥的也会稳中向好,待到年底收官,中国教育股大概率不会差——要相信念念不忘必有回响,不忘初心方得始终

从不同市场、不同业务类型的中国教育股近期的表现分析,这突如其来的新冠疫情给在线教育、K-12课外辅导等细分行业带来意料之外的爆发,也极大提升了职业教育、教育科技、教育信息化、素质教育等其他细分赛道的看涨预期。

二级市场教育板块的亮眼表现,也让人们开始期待今年教育新股市场前景。 

新股市场:好景不常在,但未来可期

过去几年,美股市场中概教育股由少到多、港股市场内地教育板块从小到大、A股市场教育股由弱到强,见证了教育产业化和教育资产证券化的第一轮盛世。

中国教育行业的上市潮,其实也就最近三年的事。

比如美股市场,除了最早赴美上市的新东方,较早前还有诺亚舟、ATA、正保远程、中国教育集团、安博教育、好未来(学而思)、学大教育、达内科技、海亮教育、无忧英语(51talk)等先后登陆美股。到2017年,博实乐、红黄蓝、瑞思学科英语、四季教育先后在美股IPO;2018年,尚德机构、精锐教育、安博教育(二次上市)、朴新教育、流利说等赴美上市,到2019年,ACG(借壳)、跟谁学、华富教育和网易有道陆续登陆美股。

港股方面,2017年前,内地教育板块其实也只有2014年上市的枫叶教育和2016年上市的成实外教育,但2017年新《民促法》获批前后,港股成为内地教育集团IPO的主战场。

教育股扎堆上市极大地繁荣了IPO市场。以近几年连续摘得全球IPO市场桂冠的港股市场为例。过去两三年,港股IPO市场开年就火热,几乎逢交易日就有新股上市,甚至出现过几家公司同日敲钟的盛况。

一年之计在于春。2017-2019年间,港股IPO市场的开局就不错,即使剔除1-2月份新年和春节因素影响,其IPO数量、新股发行规模、融资金额等数据都夺开门红。

虽然内地教育股赴港上市旺季主要集中在下半年,但过去三年的开局依然尚可,尤其是2017年和2019年的开局,均有2单内地教育类IPO,首发募资总额分别达26.18亿港元和10.58亿港元。

只不过,进入2020年,除了周期性的趋缓,又遭遇突如其来的疫情冲击,内地教育类IPO陡然冷清,今年迄今仅有建桥教育成功发行,首发募资额为6.96亿港元。

更令人忧虑的是,与往年IPO排长队不同,目前港股排队上市的内地教育机构仅有2家,分别为华夏视听和大山教育,前者于去年9月9日递表,其旗下包含一所传媒类本科院校;后者于今年1月16日递交申请,该公司主要在郑州提供K-12课外培训。而较早前递表的机构中,尚德启智、沪江教育、益达教育、莲外教育和东软教育的进度均显示为“没有进展”。

历经“新冠肺炎”疫情冲击和市场持续低迷,教育新股市场还有未来吗?

从行业发展趋势看,长期看教育行业整体的发展趋势不会因此疫情而改变,依然是值得长期投资的领域之一;从宏观环境和市场气氛看,没有一个冬天不可逾越,没有一个春天不会来临,待疫情过去,春天还会远吗?

更重要的是,经此一疫,教育行业的分化和洗牌不可避免,也必然会出现新的结构性机会,“金融赋能教育”只会让教育和资本市场更亲近。此外,伴随着现金流紧张、融资难,以及铺天盖地的降薪、裁员、关张等负能量,有钱的勒紧裤腰带过,没钱的要么拼命融资续命要么死,因而机构IPO上市的冲动和融资的需求将更加迫切——穷固然可怕,但等死更令人绝望!

今天很残酷,明天更残酷,但后天很美好。且行且珍惜。


友情链接
成实外教育 中际育才 云南艺术学院文华学院 昆明艺术职业学院 西山学校 美联国际教育集团 百树教育集团 博骏教育
联系我们企业邮箱 网站地图
@版权所有 2016年 首控基金管理有限公司 津ICP备13001665号-1
深圳地址:深圳市福田区金田路中洲大厦21楼
教育热线:400-006-0207