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国内首只教育类ETF开售,破冰之举,意义重大!

发布时间:2021-06-08

自2006年新东方赴美上市和2014年枫叶教育登陆港股以来,我国教育产业发展迅猛,教育资产证券化明显提速;

近两年来,在港股、美股和A股市场上,教育板块日益壮大,中国教育股成为优质的投资标的,即使疫情之下仍有不俗表现;

最近一段时间,受市场波动和行业监管趋严的影响,三地市场上教育板块剧烈震荡,潮起潮落之间,中国教育股的估值普遍缩水,投资价值日益凸显,引各路英豪竞相出招——这不,国内最大基金公司之一的博时基金,已经开始发大招了!

国内首只教育类ETF开售

日前,博时基金正式开售“博时中证全球中国教育主题交易型开放式指数证券投资基金(QDII)”(“ 博时全球中国教育-QDII-ETF”,基金代码513360),在国内率先发布针对教育赛道的投资新品,获得数十万投资者关注。

据其发售公告,该ETF产品的标的指数为“中证全球中国教育主题指数”,该指数从全球上市的中国内地教育公司股票和存托凭证中,选取50只流动性较好、市值较大的教育主题相关证券组成指数样本,其中就有美股的新东方、港股的中教控股、A股的视源股份等中国教育股,该指数成份股或备选成份股并不局限于某单一市场,而是均衡地涵盖了A股、港股和美股的中国教育板块。

发售公告显示,博时全球中国教育(QDII-ETF)拟任基金经理为万琼,她有近14年证券行业从业经验,目前担任博时基金指数与量化投资部ETF组副主管,其在管基金12只,在管资产总规模达69.02亿元,任职期间最佳基金回报达114.90%。

博时基金成立于1998年7月13日,是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一,同时也是我国目前资产管理规模最大的基金公司之一。截至2021年3月31日,博时基金公司共管理259只公募基金,并受托管理部分社保基金,以及企业年金、职业年金及特定专户,管理资产总规模逾14651亿元,服务客户总数量超过1.2亿人。

新品种,怎么玩?

过去这些年,我国教育机构IPO上市的主战场是美股和港股,A股教育板块最初成型主要依靠上市公司跨界(如威创股份、秀强股份等)、拟上市教育机构借壳(如中公教育、华图山鼎)来实现,直接IPO目前仅有传智教育和行动教育两家。

对于国内普通个人投资者来说,炒A股教育股几乎没有什么门槛(科创板除外),但炒港股和美股则多少有些“可望而不可及”。 因而,过去多年以来,内地投资者眼看着教育行业风生水起,却因各种原因错失红利。

比如,普通个人投资者炒港股通常有两种方式,一是通过港股通,二是开通港股帐户直接交易,前者门槛是其账户资产在前20个交易日达到日均50万元人民币,但被纳入港股通名单的个股只有数百只,且不能参与新股申购、不支持美股交易及其他投资品种;个人投资者直接开通港股账户进行交易,虽然没有资产要求且可投资品类多(如ETF、涡轮、打新、卖空等)以及高杠杆率,但港股作为成熟的机构市场,散户投资者不确定性风险更大。

而对于美股来说,普通内地投资者想直接投资美股(包括相关存托凭证),首先开户和资金出境就是个难题,此外,包括交易时间、信息差、市场规则等等,都与国内A股有较大区别,而且风险更难把控。

在我国现行外汇管理制度下,境内投资者不能直接买卖境外中国教育股,但随着博时全球中国教育(QDII-ETF)破冰开路,今后内地普通投资者也可以通过ETF产品实现境外多种投资目标和交易策略:方法一是按照当天的基金净值向基金管理者申购(和普通的开放式共同基金一样),方法二,ETF也可以在证券交易所直接和其他投资者进行交易,交易流程和股票交易类似。

事实上,ETF的本质是选择“一篮子股票”,即一批优质的行业龙头所构建的股票组合,这种投资组合能够低成本地跟踪指数,具有交易成本低(如管理费率低、无印花税)、资金利用率高(仓位可做到95%甚至更高)、风险防控性高(将风险多次分散到各成份股以降低风险和保障收益)、交易灵活(市场买卖+申购/赎回)等特点。因此,投资者买卖一只ETF,就等同于买卖了它所跟踪的指数,可通过持有ETF获得收益或通过份额转让进行套利,兼具股票和指数基金的特色。

特别值得一提的是,很多人以为ETF只是机构投资者和大户专享,其实ETF份额可以像股票一样以一手(100份)为起点,资金量小的投资者也完全有能力参与——曾经可望而不可及的海外教育股,将越来越接地气!

破冰之举,意义重大

在教育投资领域,传统的“金主爸爸”有三类:一类是教育头部机构尤其是教育类上市公司,如新东方、好未来等,二类是专业的投资机构,如耳熟能详的红杉资本、真格基金、北塔资本、经纬中国、高瓴资本、创新工场等教育投融资界的“老朋友”,三类是CVC即企业风投部门,如腾讯投资、百度风投等。

相比于更侧重一级市场的“金主爸爸”们,在二级交易市场上,各类投资基金多如繁星,其中部分基金或多或少也会关注和买卖教育股,但在“博时全球中国教育(QDII-ETF)”问世之前,尚无专门追踪或锚定中国教育股的投资基金类产品,博时基金的破冰之举意义重大。

其一,A股港股美股三地市场上中国教育板块已“成行成市”——既然可以从中筛选出“50只流动性较好、市值较大的中国内地教育股股票或存托凭证”了,这一来表明中国教育板块数量上已经足够多,二来表明市场已初步筛选出了教育龙头股和绩优股。

其二,是金子总会发光,教育股的投资价值仍在。长期以来,传统教育股的蓝筹属性早已为人们所熟知,如市场刚需、行业抗周期、业绩稳定、现金流充裕、发展前景看好等等。当然,随着教育板块日益庞大,非传统教育业务的上市教育公司日益增多,教育股的成色有所下降,但整体而言,优质教育股仍值得拥有。

其三,从过去几年中国教育股的市场表现和投资收益看,押注行业的龙头股、绩优股的胜算较大。

Wind数据显示,自基准日以来截至2021年4月6日,中国教育指数涨幅领先于沪深300指数,2014年12月31日至今涨幅达172.63%,超过沪深300指数同期的45.63%。在历史业绩上,中证全球中国教育主题指数显着优于主要宽基指数,具有相对较大的优势和市场表现。值得一提的是,该指数目前经历过一轮回调后处于近一年的较低位置,具备较好的配置价值。这也许就是“博时全球中国教育(QDII-ETF)”首开先河的底气所在。

其四,从投资策略来看,专业的人做专业的事。把投资的事交给专业的投资机构和投研团队,投资盈余的概率更高、投资回报更有保障。博时基金作为全国最大的基金公司之一,自然不愿自毁招牌。未来,预计将有更多教育类的ETF产品问世,这将有效提升教育股的流通性和交投活跃度。

最后一点,风险是涨上去的,机会是跌出来的。经过一系列的监管和整治,教育股的估值已大幅回落,投资机会凸显;从行业发展来看,行业发展日趋规范,职业教育、素质教育、民办高等教育、教育科技、教育装备、特色教育服务等教育赛道机构,仍具有较好的发展前景和投资价值。

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