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教育股集体“打摆子”,教育行业后市该怎么看、怎么办?

发布时间:2021-05-28

眼下的教育培训行业,就像打了摆子一样。

人打摆子,会间歇性地出现突发性寒战、高热、大量冒汗等症状,但难受归难受也不至于要人命;教育培训行业打了摆子,就会变得敏感、脆弱、草木皆兵、喜怒无常,外界稍有点风吹草动就可能暴涨暴跌,相当狂躁!


教育股的“打摆子行情”

最近这十天半月里,教育股的行情大起大落,简直刺激到要人命!

5月14日,国务院宣布修订后的《民办教育促进法实施条例》自9月1日起正式施行,这标志着义务阶段教育全面收紧;当日早盘,港股市场上,新东方-S开盘闪崩,盘中一度跌15.87%,股价创历史新低,教育培训股纷纷走低,新东方在线、思考乐教育盘中均跌逾7%;隔夜美股市场上,中概股在线教育股全线下挫,新东方大跌14.42%,一起教育科技跌逾14%,跟谁学跌超15%,流利说跌5.33%,好未来跌超11%;

5月17日,市场对政策继续反应,由于普遍认为其利好高等教育和职业教育,当天港股教育股全天表现强势,思考乐教育大幅反弹超20.37%,中教控股涨5.17%,中国科培涨4.99%,宇华教育涨9.76%,民生教育涨4.51%,且多数个股将涨势延续到了18日;

不过快乐总是很短暂。5月19日,北京海淀市场监管管理局发布《教育培训行业广告发布重点内容提示书》,首次对教育培训行业的广告投放制定出标准,教育培训行业广告投放受到严格的限制;虽然当天港股因佛诞节休市,但不妨碍K-12课外辅导行业个股下跌,次日思考乐大跌7.93%、新东方-S跌5.36%;

5月21日,中央深改委会议审议通过《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》,强调要全面规范管理校外培训机构,从严治理,对问题机构要严肃查处;当日晚间,美股中概教育股集体下挫,好未来跌逾10%,新东方跌逾5%,高途集团跌逾4%;

周末双休后的周一(24日),港股在线及K-12概念的教育股仍压力山大,叠加盘前关于“海淀区教委出台‘双减’政策、校外培训机构将面临假期不得上课,学科类和素质类教育培训机构不得上市,教育培训机构不得做任何广告”的强杀伤力传闻,当日,美股中概教育板块、港股内地教育板块大跌暴跌,泪流成河;截止当日收盘,美联国际教育、朴新教育、无忧英语、新东方、好未来、精锐教育和华富教育分别大跌32.34%、22.44%、19.16%、18.29%、17.14%、12.20%和10.97%,此外,包括洪恩教育、尚德机构、网易有道、一起教育科技、博实乐等均跌超6%;港股方面,新东方-S、思考乐教育、新东方在线分别大跌7.32%、5.65%和5.19%;

25日,港股内地教育板块开局低迷,直至午间海淀区教委发文澄清“教育机构暑期不许开课”为假消息,随后,新东方在线、新东方-S、思考乐教育、东软教育等内地教育股午后拉升转涨,美股中概教育股强势反弹,截止美股收盘,新东方大涨20.84%、好未来涨18.47%,尚德机构、红黄蓝均涨逾12%,港股内地教育股及美股中概教育股大面积收涨。

到26日,三地市场的教育股涨跌互现,但朴新教育、思考乐教育和好未来依然领跌,跌幅分别为7.33%、7.11%和6.34%,新东方-S也跌了5.89%……


后市怎么看、怎么办?

近期以来,港股、美股和A股三地的中国教育股们,股价上蹿下跳频现过山车行情,除了政策方面接二连三的刺激,还与大机构投资者减持或清仓有关,仅今年一季度,好未来和一起教育就已被高瓴资本清仓,好未来同时还被景林资产大幅减持,高途教育也被老虎环球基金全数清仓。

数据显示,最近60日,多只教育股股价已经腰斩,如朴新教育、一起教育科技、无忧英语、美联国际教育、精锐教育,截止北京时间5月27日,其跌幅分别达75.18%、63.63%、59.55%、58.67%和52.12%,龙头股好未来、新东方也分别跌去49.71%和44.20%,此外还有多达15只美股中概教育股、港股内地教育股及A股教育股的跌幅介于30%~49%之间……总而言之, 2021年上半年对教育行业并不友好。

平心而论,民办教育和教育服务业,就真到了山穷水尽万人捶的地步吗?其实不然!

首先,民办教育的地位决定了,其作为社会主义教育事业的重要组成部分,奠定了民办教育发展的基石;其次,决策层和监管层的根本基调,还是重视和支持民办教育发展的,根本出发点还是规范民办教育的发展;其三,教育行业对政策和监管的敏感度和一系列的应激反应,恰恰表明行业以及业内机构对存在或潜在问题的普遍的担忧,但真金不怕红炉火,根深不怕风摇动,民办教育机构只要依法依规办学,何惧之有?

经过这十天半月的市场震荡,民办教育行业的敏感、脆弱显露无疑,市场和投资者对民办教育的看法也开始动摇。但基于上述三个基本看法,我们仍坚定看好教育行业的长远发展,同时做出新的趋势判断:

第一,本轮教育股的“打摆子行情”或“过山车走势”绝非正常状态,随着行业政策走向和监管基调更深入人心,教育板块终将归于平常,教育市场也将稳健有序运行,民办教育必定重回发展正轨;

第二,行业监管全面深入及常态化,民办教育行业也必然会出现分化,基础教育尤其是义务教育阶段教育事关亿万少年儿童健康成长、事关国家发展、事关民族未来,与其相关的教育服务市场必然会受到最强的监管,但其他市场化、多元化的教育服务如职业教育、教育科技、素质教育等细分领域则会百家争鸣、百花齐放。

比如K-12课外培训领域,近三年来,K-12校外培训领域已经历了多轮整治,比如对校外培训机构的证照资质专项治理、预收费管理、培训时间监督、打击超纲教学、教师资格证专项治理、资金监管整治、教培机构广告投放等等,每一轮整治都直击痛点。

其三,教育终将回归教育本身,真正做到“以树人为核心,以立德为根本”,而民办教育机构则应不忘初心,把更多的资金资源投入到教研、教学、师资、技术等方面,切实提升服务质量,夯实核心竞争力。

其四,教育行业和教育市场不会消亡,只会更好地向上发展。教育是一种高端服务业,市场需求决定供给,在优质教育资源失衡的大形势和教育焦虑及内卷加剧的大环境下,优质的、均衡的教育需求尚难全面实现,经济发展社会进步和教育消费升级又激发了更庞大、更高标准的教育需求,需求与供给相互依存、相互促进,共同推动行业发展和市场繁荣。 

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