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港股内地教育板块再上新:首控金控欢迎“岭南教育”赴港上市

发布时间:2020-12-03

日前,“大湾区最大的民办职业教育服务提供商”岭南教育正式向港交所递交招股书,拟赴港IPO。

根据弗若斯特沙利文报告,按2019╱2020学年的全日制在校学生人数计算,岭南教育为大湾区最大的民办学历职业教育服务提供商。岭南教育在大湾区经营两所学校,分别为岭南职业技术学院岭南现代技师学院。目前,岭南教育全日制在校学生总人数27,033名,其中68.4%就读TMT行业及大健康产业相关专业,在大湾区所有同行同类院校中亦为人数最多。

资料显示,岭南职业技术学院为一所拥有两个校区(广州校区、清远校区)的民办职业教育机构,主要提供大专课程,目前开设有12个二级学院并提供超过45门专业;岭南现代技师学院为一所位于广州的民办职业教育机构,主要为学生提供中等和高等职业教育与培训。此外,岭南教育还提供继续教育课程(主要包括两个专插本项目,即自考专升本项目及自考专插本项目)及成人教育项目,以及职业技能鉴定及专业资格或证书的备考培训服务。

其招股说明书显示,岭南教育2017-2019年营收分别为3.8亿元、4.12亿元、4.44亿元,同期纯利分别为1.13亿元、1.35亿元、1.55亿元;2020年前8个月,岭南教育的营收、利润分别为2.36亿元和6620万元,与上年同期大致持平。

岭南教育表示,未来拟通过升级岭南职业技术学院(即“专升本”)、投资收购、轻资产运营等模式扩展集团学校网络,扩大办学规模。 

内地教育股普涨三成,赚钱效应佳

岭南教育若能在今年最后一个月成功挂牌,其将成为年内第七家成功登陆港股的内地教育公司,假使赶不上2020年的末班车,也大有可能搭上2021年的早班列车。

事实证明,港股市场已成为越来越多内地公司上市的首选,内地公司也正在成为港股IPO市场的绝对主力军,而内地教育公司则是其中的优质标的。

首先,内地教育股前赴后继源源不断,是港股市场发展的生力军

统计数据显示,2020年前10个月,港股共有114家公司发行上市,募资总额达 2491亿港元,较2019年同期增长65.95%;同期共有83家内地公司赴港上市,占比72.8%,募资总额达2451亿港元,在同期港股IPO募资总额的占比高达98.4%。

另据Wind数据,2019年和2020年前11个月,分别有10家和6家内地教育公司在港上市(含二次上市),首发募资总额分别为114.04亿港元和139.04亿港元,上市募资净额(含超额配售)分别为106.59亿港元和147.67亿港元,募资能力强劲。

联交所披露易资料显示,截至目前,仍有岭南教育、见知教育和东方中原在排队等候上市。

其次,疫情之下内地教育板块逆市增长,彰显内地教育股质地佳、抗风险、抗周期的价值属性

这从希望教育、新高教集团和枫叶教育最新披露的业绩情况即可见一斑:

希望教育(1765.HK)公布,截至2020年8月31日止12个月,公司实现收入15.68亿元(人民币,下同),同比+45.3%;毛利7.77亿元,同比+54.2%;经调整毛利8.22亿元,同比+61.9%,经调整毛利率同比提升5.4个百分点至52.4%;净利润4.56亿元,同比增长33.5%;

新高教集团(2001.HK)公布,截至2020年8月31日止12个月,公司实现总收入14.6亿元,同比增长69.6%;毛利润6.2亿元,同比增长97.5%;毛利率由去年同期的43%上升至47.7%;归母净利润人民币4.3亿元,同比增长127.3%;

枫叶教育(1317.HK)公布,截至2020年8月31日止财年,尽管受疫情冲击导致学宿费退费3,800万元、幼儿园停运致收入减少约3,000万元、冬令营取消致收入减少约5,000万元,但公司仍实现收入约15.3亿元,同比略减2.7%;毛利7.1亿元,同比略降2.9%,毛利率减少0.1个百分点至46.7%,整体业绩保持稳定。

随着最新业绩陆续出炉,麦格理、花旗等大行纷纷上调希望教育、宇华教育等的评级和目标价。

第三,股价走势良好,过半内地教育股跑赢港股大盘,赚钱效应明显

数据显示,截止12月1日收盘,29只内地教育股中,有15只股价今年已录得正增长,涨幅领先的有嘉宏教育(159.89%)和天立教育(151%),涨幅超过40%的个股有11只,板块个股平均涨幅26.70%,远超恒指-5.75%的负增长;若不计今年新上的5只新股,其余个股的平均涨幅更是达33.67%,内地教育板块的赚钱效应不可小觑。

第四,内地教育股业务构成多元化,行业风口红利犹在

早年间,内地教育板块主要集中于K-12学历教育、高等教育和学前教育机构,但受政策影响和行业发展驱动,包括K-12课外辅导、职业教育、在线教育、教育科技等更多元的教育机构赴港上市,延续了教育机构上市潮流,扩充了后续兵源。

2020年已近尾声,尽管年初受到疫情冲击,叠加最近两三年的政策压力,内地教育上市公司普遍遭遇经营挑战和业绩增长压力,股价也普遍承压,但年末回头再看,内地教育板块乃真“沧海横流方显英雄本色”。展望岁末新年,包括岭南教育、见知教育、东方中原以及其他潜在的“新丁”,都值得期待!

首控金控:术业有专攻,笑迎天下客

港股市场繁荣以及教育板块发展壮大,作为拥有香港金融牌照的服务商,同时也是“懂教育的金融专家”和“懂金融的教育专家”,首控金控既是参与者,又是受益者,因而,首控金控乐见内地教育行业持续发展,欢迎包括岭南教育在内的广大内地教育机构来港上市。

首先,首控金控拥有香港牌照资质,是港股市场合格的金融服务商

首控金控系首控集团(1269.HK)旗下金融服务商,并透过首控证券、首控资产管理、首控国际金融等全资附属公司,持有香港证监会颁授的第1、4、6、9号金融牌照,提供上市保荐、承销配售、证券交易、融资顾问、并购中介、财务顾问、资产管理等一体化服务。

近三年多来,首控金控已主导或参与30余宗港股IPO或发债或并购服务,其中包括希望教育、21世纪教育、新华教育、宇华教育、民生教育、新高教集团等教育类IPO,以及中邮储、中原银行、大发地产、杉杉品牌、中国金典、四川能投等非教育类IPO。此外,首控金控还曾助力中瑞集团发行美元高级债净募资达8500万美元。

其次,首控金控是懂教育的金融专家,还是懂金融的教育专家

依托于母公司首控集团(1269.HK)在全球教育领域的广泛投资布局,首控金控成立之初便拥有天然的教育基因。截至目前,首控集团及其相关附属公司,已在中国内地、新加坡、英国、澳洲、美国、韩国等地,在教育产业链广泛投资布局,所投资/并购项目涵盖早幼教、K-12、高等教育、教育培训、创新教育等领域,明星项目有西山学校、成实外教育、博骏教育、英华学校、迈杰思幼儿园、莱佛士音乐学院、Attitude Learning等。

首控金控还是内地教育机构登陆港股的重要推手。截至目前,首控金控已成功协助11家内地教育集团在港上市,并助力香港本地教育机构“精英汇教育集团”(1775.HK)以及澳大利亚高等院校集团的“澳洲成峰高教”(1752.HK)在港上市。据统计,首控金控共助力内地/香港/澳洲13家教育公司成功在港IPO,首发募资总额合计达124.53亿港元,募资净额(含超额配售)约115.87亿港元。

其三,首控金控面向市场,既服务于项目方,也服务于投资者

作为面向市场的金融服务机构,首控金控可为包括教育机构在内的广大客户,提供包括上市保荐、承销配售、证券交易、融资顾问、并购中介、财务顾问、资产管理等一体化服务,致力于为客户实现金融赋能;

对于广大投资者,包括机构投资者和个人投资者,首控金控在基石投资、锚定投资、证券交易、投资咨询、香港股票账户开设、新股申购(“打新”)、保证金业务(俗称“孖展”)等方面,提供一系列服务,与广大投资者共享财富盛宴。

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